Fondsgebundene Versicherungen für Neuverträge

Das Bundesfinanzministerium fordert für fondsgebundene Rentenversicherungen, die ab dem 01.07.2010 abgeschlossen werden, die Zusage von garantierten Rentenfaktoren. Soweit bisher bekannt, werden andere Versicherer diese Garantiefaktoren nicht in ihrer Kostenkalkulation berücksichtigen, obwohl solche Garantien nach Einschätzung von Legal & General ein erhebliches Risiko darstellen; nicht zuletzt aufgrund der Tatsache, dass die Garantien bereits bei Vertragsbeginn für die Anspar- und die Rentenbezugszeit gestellt werden müssen und damit leicht 50 Jahre und mehr überspannen.

Unter solchen Rahmenbedingungen wäre Legal & General jedoch nicht mehr in der Lage, eine konkurrenzfähige fondsgebundene Rentenversicherung anzubieten. Legal & General kann daher die Finanzmarkt-Rentenpolice zunächst nicht weiter anbieten. Legal & General wird diesen Marktsektor gleichwohl weiter beobachten und zu einem späteren Zeitpunkt gegebenenfalls neu entscheiden, zunächst jedoch den Schwerpunkt seiner deutschen Geschäftsaktivitäten auf Versicherungsprodukte der Risikoabsicherung verlagern.

Auf bestehende Verträge und die Betreuung durch Legal & General hat die Entscheidung, zunächst keine fondsgebundenen Rentenversicherungen mehr anzubieten, keinerlei Auswirkungen.

• Die Vertragsverhältnisse zu bestehenden Policen bleiben unverändert.
• Die Beiträge zu bestehenden Verträgen können wie gewohnt weiter gezahlt werden. Wenn die Versicherungsbedingungen eine flexible Beitragszahlung vorsehen, so können Sie selbstverständlich auch weiterhin laufende Beiträge erhöhen oder Zuzahlungen leisten.

Legal & General schließt nicht das Neugeschäft in Deutschland und zieht sich nicht vom deutschen Markt zurück, sondern verlagert zunächst den Schwerpunkt seiner deutschen Geschäftsaktivitäten auf Versicherungsprodukte der Risikoabsicherung.

Ja. Die weltweit führenden Ratingagenturen bewerten die Finanzkraft der Legal & General Assurance Society weiterhin – auch nach der Finanzmarktkrise – als sehr stark.

Standard & Poor's: AA- Fitch Ratings: AA- A.M. Best: A+ Moody's: Aa3

Legal & General hat die Entscheidung, keine aus Unternehmenssicht unkalkulierbaren Risiken einzugehen und keine garantierten Rentenfaktoren im Neugeschäft anzubieten, ja gerade im Interesse der Sicherheit und Stabilität für die Kunden getroffen.

Bei einer fondsgebundenen Rentenversicherung ist das Fondsguthaben, das bei Rentenbeginn für die Verrentung zur Verfügung stehen wird, bei Vertragsbeginn nicht bekannt. Daher ist auch die Höhe der Rente, die sich bei Rentenbeginn ergeben wird, nicht bekannt. Durch einen garantierten Rentenfaktor wird jedoch die Mindesthöhe der Rente z. B. je € 10.000 Fondsguthaben garantiert.

Bei den garantierten Rentenfaktoren handelt es sich nur um eine Mindestgarantie, eine absolute Untergrenze. Wenn sich auf Basis der bei Rentenbeginn aktuellen Rechnungsgrundlagen ein höherer Rentenfaktor ergibt, dann wird dieser höhere Rentenfaktor für die Ermittlung der lebenslangen Rente zugrunde gelegt.

Die Kalkulationen von Legal & General haben ergeben, dass die erforderlichen Risikokosten für garantierte Rentenfaktoren bis zu einem Mehrfachen der bisherigen Policengebühr von 1% p.a. für den Versicherungsbetrieb und die Fondsverwaltung betragen können – abhängig von Alter und Geschlecht der versicherten Person(en).

Grundsätzlich ist zu sagen, dass Garantien, egal in welcher Form, immer Geld kosten. Dies wird den Kunden nicht immer bewusst, weil die Garantiekosten vielfach nicht sichtbar erhoben werden, sondern bisweilen in anderen Kosten im Produkt versteckt werden. Letztlich muss der Kunde gegebene Garantien jedoch immer bezahlen. Mögliche Gründe für Garantiekosten können je nach Art der gegebenen Garantie z. B. sein,

• dass nur in Werte mit geringerem Risiko, aber auch geringerer Rendite angelegt werden kann,
• dass für externe Absicherung von Garantien („Hedging“) Kosten anfallen oder
• dass Rückstellungen gebildet werden müssen, um die Garantien auch in „Katastrophenfällen“ erfüllen zu können.

Legal & General kann natürlich nicht für Mitbewerber sprechen. Sondern Legal & General kann nur die eigenen Berechnungen und Risikoeinschätzungen zur Grundlage seiner Entscheidungen machen. Und diese sprechen dafür, dass sich aus garantierten Rentenfaktoren hohe, letztlich nicht kalkulierbare Risiken ergeben.

In den 1980er Jahren haben garantierte Rentenfaktoren in Großbritannien schon einmal zu hohen Verlusten für viele Versicherer geführt, da auf Basis der bei Rentenbeginn aktuellen Rechnungsgrundlagen nur sehr viel niedrigere Renten hätten gezahlt werden dürfen, als bei Vertragsbeginn garantiert worden waren – obwohl die Experten bei der Kalkulation der Meinung waren, dass sie äußerst vorsichtige Annahmen für die Garantien getroffen hätten. Bereits damals war Legal & General einer der ersten Versicherer, die dieses sogar existenzbedrohende Risiko erkannt haben und keine garantierten Rentenfaktoren mehr angeboten haben. Vielleicht macht diese Erfahrung Legal & General besonders sensibel gegenüber den Gefahren, die auch diesmal aus garantierten Rentenfaktoren gesehen werden.

Aus den garantierten Rentenfaktoren ergeben sich Risiken insbesondere in zwei Bereichen.

Lebenserwartung
Die Lebenserwartung ist in den vergangenen Jahren und Jahrzehnten immer weiter und sogar immer schneller gestiegen. Ein Ende dieser Entwicklung ist nicht abzusehen, da der medizinische Fortschritt unaufhörlich voranschreitet. Die Auswirkungen, die verbesserte Behandlungsmethoden oder Medikamente z. B. bei Herz-/ Kreislauferkrankungen oder Krebs auf die Lebenserwartung haben könnten, wären enorm und können gar nicht realistisch eingeschätzt werden. Ja es gibt sogar Forscher, die bezweifeln, dass es überhaupt eine natürliche Obergrenze für die menschliche Lebensdauer gibt.

Insgesamt ist somit eine weitere Verlängerung der durchschnittlichen Lebensdauer zu erwarten. Aber Ausmaß und Geschwindigkeit dieser Verlängerung sind nicht vorherzusehen. Und auch dramatische Sprünge in der Lebenserwartung etwa bei Entwicklung eines wirksamen Krebsmedikaments können nicht ausgeschlossen werden.

Zinsumfeld
Um die lebenslange Rente kalkulieren zu können, sind verlässliche Kapitalerträge auf die Rückstellungen für die Rentenzahlung erforderlich. Bei Rentenbeginn muss daher das Fondsguthaben in festverzinsliche Papiere angelegt werden.

Das Zinsniveau bei Rentenbeginn hat damit ganz entscheidenden Einfluss auf die Höhe der Rente, die gezahlt werden kann. Das Zinsumfeld zu einem ganz bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft kann jedoch nicht vorausgesagt werden. Und gerade die Finanzmarktkrise mit ihren dramatischen Auswirkungen und dem historisch niedrigen Zinsniveau hat gezeigt, welche erheblichen Änderungen auch in kurzen Zeiträumen hier möglich sind.